来年的盐税抄引，但也点到即止不再认购后年，理由我倒也略知一二。

首先，有部分特别精明的富商，似乎已经看出，朝廷的抄引预售，按照年息一成结算，每年都是本金的一成，不会利滚利，所以买多了吃亏——

他们今年只买明年的，明年用来买盐卖出，赚到钱后再来认购明年的抄引，放到后年，那样能比今年直接买两年多赚百分之一。”

王连说的这一点发现，孙乾稍稍想了想才反应过来，但现代人肯定很容易理解，那不就是复利问题嘛。

而李素坚持不给利滚利，也是考虑到复利的恐怖，尤其是战争国债最长赎回期长达十年，复利的一点点叠加都会导致将来朝廷偿债压力大增。

好在汉朝数学好的人不多，大部分哪怕是富商，也不一定就真的心多到计算复利。会计算复利的人，也不一定会告诉同行，谁不想自己闷声发大财而给同行使绊子呢。

孙乾听了后，拧着眉毛想了一会儿：“这个事儿，会精打细算到这种程度的应该不占多数。何况，我们不是宣传过了，这种额外印年号、带利息的抄引，不会是年年发售的。

说不定明年就只发售不印年份、没有利息，只能拿来原价买盐引的抄引呢？那他们错过了今年的机会，不就少赚了一成利息？”

王连很有礼貌地等孙乾说完这句话，才委婉地泼以冷水：

“使君……恕我直言，益州顶级富商，都还是消息灵通的。今年朝廷之所以缺钱要借债，他们也看清楚了，雒阳那边有很多大兴土木的事儿。

这些土木显然一年之内都完工不了，那就说明明年还是巨大的缺口，朝廷怎么可能停卖带利息的借债抄引呢？所以，他们是笃定了明年还买得到。会算利滚利的人也就把钱捏紧了。

更何况，还有一个理由，让他们不见不紫不撒鹰，这个理由是无论是否会算利滚利的人，都会踌躇不前的——他们都在担心，朝廷超额卖盐引后，明年井盐的产量不够他们提货，又该如何摊派份额？

已经有好几个今年刚参加代售井盐的富商，跟我抱怨这事儿，他们觉得应该按照卖出抄引的先后排队，保证他们明年的提货量。”

孙乾和杨洪听完后，也意识到这个问题很重要。

盐税和织机税水能费不一样，蜀锦产业之所以认购年份多，可以一次认购两年甚至更久吃利息，一个重要原因就是那些东西“产能无限”，或者说只要经营者自己有钱，就能“投资扩大再生产”。

而井盐产业的产能是相对稳定的，不会因为今年涌入资本多、卖出去